金融市場風雲變幻，投資人的心情也隨之跌宕起伏。最近，高盛頂級宏觀交易員Paolo Schiavone 發出警告：這一輪下跌結束了嗎？他認為，當前市場的脆弱性表明，股票回報將持續面臨挑戰。
Schiavone 的觀點並非空穴來風。兩周前，市場就已經出現了一些令人擔憂的跡象。儘管短期內可能會出現緩解性反彈，但結構性逆風依然存在，使得股市難以持續上漲。
更令人不安的是，Schiavone 認為最大的風險並非金融危機，而是更糟糕的情況：一個可能持續數年的緩慢、折磨人的熊市。如果沒有重大的信貸事件來迫使市場重設，那麼股市可能會重蹈2001-2003 年的覆轍——經濟動能消退，股市疲弱反彈，多次出現虛假底部，並不斷創下新低。
無危機，更痛苦：漫長的熊市煎熬
